2025年10月28日10点14分，上证指数盘中突破4000点整数关口。这是自2015年8月18日以来A股首次回到这一关键点。尽管当天下午市场遭遇抛售压力，最终收于3988.22点，但这一突破仍被视为重要的积极市场信号。 A股十年后，指数回归，核心发生变化。新经济引领的结构性牛市正处于关键时刻。此时的市场不再是资金的狂欢，更是中国经济结构变化的体现和产业升级浪潮的注脚。重回4000点 这是上证指数10年来首次重回4000点整数关口。上一次突破4000点是在2015年8月18日。尽管当天下午，A股遭遇抛售压力而失败。d收于4000点，收于3988.22点，跌0.22%；当日，深成指跌0.44%，创业板指跌0.15%。业内人士对此表示乐观。 “今天是具有里程碑意义的一天，上证指数10年来首次突破4000点大关，进一步确立了本轮牛市的趋势。” 10月28日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。永盈基金分析认为，市场突破4000点的主要动力来自两方面：一是近期经贸磋商达成初步协议，外部不确定性明显分担，风险偏好总体增强；二是“十五五”规划明确聚焦质量发展，强调科技自力更生、绿色转型、经济真正发展三大主线。这种战略基调直接强化了逻辑投资技术和绿色部门。 AI、半导体、能源存储等领域的算力非常符合当前市场热点，主题投资机会将不断强化。当天市场，中信第一产业指数中，军工、计算机领涨。有色金属、钢铁、建筑等跌幅较大。两市成交额达2.16万亿元，较上一交易日减少1913亿元。总体来看，今年以来，上证综指上涨18.99%，深成指上涨28.95%，创业板指数上涨50.80%。自去年“924”市场活动周期启动以来，上证指数涨幅超过45%，深成指涨幅超过66%，创业板指数涨幅超过111%。其中，中信核心产业指数中，通信、电子、计算机涨幅居前三，涨幅分别为134.32%、120.95%、100.75%。科技股一直是A股收购的领头羊。指数回来了，但它的核心发生了变化。当指数回到熟悉的点位时，市场的核心发生了翻天覆地的变化。历史上，上证综指只有3年突破4000点，分别是2007年、2008年和2015年。A股市场曾两次突破4000点大关：2007年5月9日，市场首次突破4000点大关。当时市场正处于牛市的最后阶段，风投全A指数的PE在40倍左右。大盘连续上涨5个月，直至当年10月跌至6,124点，此时已上涨53%。第二次突破4000点是在8年后的2015年4月8日。当时的PEWind All-A指数约为20.41倍，随后加速。两个月后，当年6月大盘达到5178点，涨幅达30%。目前，市场正在等待第三次胜利。风泉A指数PE为17.91倍。从估值角度来看，显然当前的市场更有意义。虽然同为4000点，但与2015年8月18日上一次4000点相比，A股市场已经发生了翻天覆地的变化。十年间，A股总市值翻倍，从52万亿元增至107万亿元；市场股票数量由2600余只增至5400余只；股东总数从9300万多人增加到2.4亿多人；融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元；北向资金也从今年三季度末的1000亿元增至2.6万亿元；比例机构投资者大幅增加。从产业结构来看，2015年8月18日之前上市的公司中，近10年来涨幅最大的10只个股股价涨幅均超过10倍。中际旭创、盛虹科技、天府通信位列前三。 10倍个股中，电子、通信、电气设备三大行业合计占比80%，体现科技板块领头羊。 10年后的今天，市场以新能源、人工智能、半导体、生物医药为代表的“新经济”板块占据主导地位。十年前，A股市值前十大公司大多被金融、能源巨头占据；如今，宁德时代、比亚迪等陷入困境的科技公司已经脱颖而出。增仓还是兑现？面对4000点大关，我们是套现利润还是c继续加仓？市场参与者的方法差异很大。业内人士认为，A股突破4000点后，短期内市场可能面临技术性震荡或调整。据记者了解，部分资金选择了避险。某全球机构投资人士透露，近期A股仓位有所减持。 “在4000点左右，我们显然要减持A股并获利了结。”前述人士表示，机构此时已经避开了估值较低的港股机会，寻找估值在10倍左右、即将企稳、稳步增长、股息回购在5%以上的标的。 “耐心等待下一轮加价。”该人士澄清称，不会参与主题和高价值交易。与此同时，不少机构仍保持乐观态度。一些机构b相信中长期来看，未来A股投资的主线依然是科技，停留在科技，在科技赛道上寻找细分机会。昌利资产董事长包晓辉表示，“我们今年重点关注科技板块，取得了不错的回报。光模块板块等公司有实际订单和业绩支撑。”包晓辉认为，当前牛市只是中期，但需要小心追涨和频繁调整仓位的风险。杨德龙表示，在规划后市时，科技板块还是应该重点关注，因为这个板块是业绩高增长的板块，但短期涨幅过大。你要警惕短期被拒绝的危险。如果有调整的话，可以进行调整。因此，对于前期获利较大的科技股，投资者可以获利了结如果担心短期回调，可以长期持有；如果看好中期趋势，可以长期持有。杨德龙指出：“4000点并不是市场周期的结束，而是标志着新的市场周期的开始。”华安证券也认为，历史分析数据显示，景气周期成长市场中，估值驱动向业绩驱动转型过程中的调整时间普遍较短，当前调整期进入下半年或末期。 11月初预计将是验证市场是否进入业绩支撑的新市场周期的机会。与此同时，近期海外大型机构也开始看好中国股市的中期表现。高盛明确表示中国股市“慢牛”趋势已然来临，预计年底主要股指涨幅接近30%2027年。摩根大通预计，到2026年底，沪深300指数将有24%的上涨潜力。瑞银证券认为，市场中期前景依然乐观，成长风格可能跑赢价值风格。科技主线是共识。尽管Disksarte差异较大，但以技术为主线，仍然是组织的共识。今天市场最关心的是，4000点之后，科技行情会持续还是普遍上涨？英米东方金行投资顾问组指出：“如果新一轮科技行业周期建立，市场更有可能在4000点之后延续科技行情，而不是普遍上涨。”原因是科技行业的赚钱效应会吸引更多的资金继续流动，而传统行业则受到经济结构调整等事实的影响。或，很难看到大幅增长。杨德龙判断：“今年市场结构性看涨，资金集中在受益于经济转型的科技创新板块。明年，随着市场赚钱效应不断增强，将吸引更多场外资金入市。”海富通基金基金经理范廷芳表示，预计后市，该股短期震荡后或将继续上涨。就目前市场位置而言，该位置仍有获利筹码挖入，产业转型升级有望支撑市场上行。未来若观察基本面，市场增长空间有望进一步扩大。综合来看，当前大概率技术增长相对占优，国内外计算、高端消费电子等力量、新能源雅等板块均可表现。目前正值三季报密集披露季节，科技股已进入去伪存真的业绩验证期。英米东方金行投顾组指出，科技股三季报表现：以AI芯片、量子计算、先进制造等为代表的硬核科技公司三季度“收入+利润”呈现高增长。不过，也有一些企业存在投机行为。虽然它们的股价随板块上涨，但三季报却暴露出“增收不增收”、“依赖政府补贴”等问题。华西证券也判断，目前市场形势仅到了中期。一方面，A股盈利目前处于周期底部，“工作”供给侧的“反内卷”和需求侧的“扩内需”同步推进，有望提高盈利改善的可预期性；另一方面，当前科技行业景气度有望逐步强化，“科技叙事”的“事”逻辑将为权益类资产估值打开倒挂空间。中信证券认为，主动趋势基金的减持已基本完成，市场交易和交接已回归合理水平，这意味着投资者近期经常讨论的风格转变实际上已经结束，市场很可能回归到业绩驱动的结构性特征。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注意：上述内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传并发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。