“ JD.com留在外卖扑克桌上的成本相对较高。”尽管市场长期以来一直很低，但王王王编辑丨dong Zibo，但jd.com的损失超过100亿元人民币仍导致了第二季度财务报告中历史悠久的“大坑”。在8月14日的香港股市之后，JD.com发布了2025年财务报告的第二季度。其中，“高增长”和“低收入”之间的差异趋势显而易见。就收入而言，在2025年第二季度，该公司的收入达到了3566亿元人民币，增长了22.4％；在收入方面，与公司的标准股东相关的净利润为62亿元人民币，每年减少50.8％；非GAAP（非GAAP）净利润为74亿元人民币，逐年下降49％。住宿宣布的宣布更多地影响了其股价变化。财务报告发布后，JD.com的HongKong Stocks连续两天下降。与15日的关闭一样，JD.com的股票价格为120.8港元，下降了5点以上。实际上，在JD.com于2025年2月8日进入外卖市场之后，市场担心其收入前景的担忧继续以股价出现。 JD.com的香港股市在3月6日的短时间内上升至179港元，但其股价下跌。直到8月15日中午，股价下跌至120.3港元，同时下降了约33％，占Hang Seng Technology指数的18.6％以上。 “输掉外卖量大于预期，短期绩效承受着巨大压力，收入是时间的努力。”一家经纪人公司的分析师Hu You告诉Leifeng.com。不难看出，当财务报告被披露时，JD.com打算软化新业务并在其绩效重点下对其进行排名。但是在Q2 Q2 Q2的呼吁中，要点现在仍然是分析师的重点。正确的是，搁置收入的收入，本季度增长的总收入，摧毁了过去三年来JD.com收入收入的新票据。那20.6％，营业利润率达到4.5％，有很高的记录； UAN，与去年同期相比，显着增长了198.8％；物流业务收入为515.6亿元人民币，每年增长17.3％，增长率高于平均行业。作为JD.com的主要基础，业务零售收入的成本占总收入的87％。与新业务部门不同，该领域贡献了139亿元人民币的运营收入并不断运作。但是，这场“外卖战”直接吞没了JD的总收入。特别是，运营新JD.com业务部门的损失（JD.com生产，外卖，Jingxi和海外企业）从去年同期的7亿元人民币上升到148亿元人民币。这也指导JD.com总体业务表现“不愉快Ant”。从去年同期的15亿元收入到目前的9亿元人民币的损失，运营利润率也从去年同期的3.6％下降到-0.2％。在ITOMAYS的协会中，这些人在没有投资收入和税收范围的时间尤其是在IT，营销费用的同一时间，这是9.9的时间。 Yuan，每年增加的127.6％，不仅超过了收入的增长。元到101亿元人民币，落后80％以上。，JD.com为这场“外卖战”付出了巨大的代价。 “ JD.com的财务报告表现还将影响对未来其他两家外卖公司损失的市场期望。”你说的。至于短期利润压力问题，JD.com首席执行官Xu Ran对收入电话做出了长期回应。他说：“外卖和即时零售本质上是公司的战略方向。目标是建立一种持续五，十或二十年的商业模式，而不是追求短期成就。其差异在于“收获质量”质量模型，该模型逐渐在未来发行了价值。”它的一部分可以在用户的增长和频率中看到。在一项财务报告会议上，徐跑宣布，JD.com（QAC）年度活跃用户的增长率已显着增加了40％以上，平台用户的频率也逐年增加了40％以上。在第二季度，购买PL的频率美国成员一年增长了50％以上。互联网分析师李·舒伦（Li Shuren）非常乐观。他说，只要将其排除在新领域之后，零售和物流增长得到了改善，主要的增长率和收入率都达到了新的高点。这主要是由于新领域的营销成本超过100亿元人民币，导致净利润绩效差。在这种情况下，我们可以乐观。但是，如果您仔细观察，您仍然需要考虑：当缺乏交叉支持时，可以由外卖驱动40％的季度实时生长？此外，当前的收入，成本和外卖成本为100亿元人民币。尽管它迅速增长，但ele.me和meituan数据是确定的，但可以看到其潜在收入。这些问题是不同的。 02主要市场是稳定的，涉嫌维护是国家补贴的最大受益人，而JD.com的这一股息浪潮仍在进行中。过去，有传言称国家补贴政策在某些省份，在618年期间暂时被停职，市场表明，人们对国家补贴政策的不确定性和其他平台上的竞争感到担忧。 Leifeng.com通过许多资源学习，除了某些领域，国家补贴将继续，而中央基金的1380亿元人民币将在第三和第四季度批量发行。关于上述问题，徐ran说：“全国补贴是政策机会，而不是差异 - JD的优势。我们始终概述了改善所有实时产品的市场共享的明确方法，这使我们对供应链，规模，规模和全渠道的能力和好处围绕产品，价格和服务的三个方面。”财务报告显示，第二季度的商品收入为2824亿元人民币，增长了20.7％； “现场销售”收入为1790亿元人民币，每年增长23.3％，每日需求收入为1034亿元人民币，每年增加16.4％。但是，即使外卖流量叠加在高成长的州驱动的高级驱动器上，但一些投资者还是JD的整体方法中仍然是冷水。 “如果这不是为了全国性补给，那么去年的JD.com收入可能不支持。在此阶段，全国补给赚取的所有钱都花在外卖上。”互联网行业分析师Lin Wei告诉Leifeng.com。他说，目前的JD外卖市场没有存在，阳光明媚的订单近1300万至1500万，大约是一半的高峰期。情绪仍在上升，仍然有热量。值得注意的是，尽管以前的数据表明，JD外卖每日订单在第二季度已达到2500万，但该官员尚未在此财务报告中透露业务的最新订单数据。在阿里巴巴，jd.com之后，“红色，黄色和蓝色”战争的开始似乎已经消失了。 Kree，许多人消费者报告说，在此期间，他们显然认为JD.com的补贴比其他两家公司弱。今年，JD.com打断了外卖轨道并带来了补贴。但是，当Meituan和Ele.me遍布整个过程时，JD.com首先停止战斗，采取了另一种方法，转向了供应链。外卖的补贴战争就像“被迫抬起”扑克桌子 - 如果您不是顶级的，则需要踢扑克的桌子。实际上，在过去的两年中，JD.com在战斗中反复遇到问题：白色品牌低价的白人品牌，服装折扣50％，今年的外卖战。在此阶段，迫切需要成功地提高道德。越难的是，该行业对下一阶段的战略布局感到怀疑。有人认为JD.com已证明很难获胜，而即时零售很难破产。但是，战略人lu bingROM是一家主要的制造商，告诉Leifeng.com，市场上所谓的“基于国防的进攻的逻辑”并不完全正确。许多JD动作确实“对您自己感到恐惧” - 即时零售业对JD的3C家用电器的实际影响有限，因为毕竟，即时零售的离线仓库的清单并不好。 Xu在采访之前做出了回应：3C家用电器不仅可以查看订单量，而且还要注意GMV；虽然Flash Sale平台上的实时产品通常是临时需求产品的低成本，而3C家庭应用程序的GMV几乎可以被忽略。在这场战争期间，JD.com将不得不处理外卖的背景，但也要积累明年零售布局的实力。国家股息与战略投资之间的平衡仍然是需要在短期和中等程度上处理的话题。此外，出国，AI，还体现了情报...谁可以肩负JD.com的旗帜？ Leifeng.com将继续关注jd.com的人和事情。欢迎使用-set添加微信：omayaeww以获取更多信息。 （在文章中，Hu You，Lin Wei和Lu Bing*都是假名） 特别声明：上面的内容（包括照片或视频（如果有））已由“ NetEase”自助媒体平台的用户上传和发布。提供信息存储服务的Lamthis平台。 注意：上面的内容（包括照片和视频（如果有））已由NetEase Hao用户上传和发布，该用户是社交媒体平台，仅提供信息存储服务。